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2019年优特钢市场价格涨跌预测报告
 
 

前言:对优特钢市场而言,2018年注定是不平凡的一年。优钢价格出现2次探底,10月价格与螺纹走出反向走势,4季度下跌近1000元/吨等,都与年初的市场预期极度不吻合。全年来看,除钢厂能继续保持较高利润外,贸易商整体利润表现一般,部分贸易商可谓一地鸡毛。对明年的市场看法,钢厂和贸易商目前预期没有太大分化,一方面供给增加是普遍共识,另一方面需求的复苏低于供给增速,市场价格整体上行的可能性大大降低。对从业者来说,2019年市场不确定性增加,需要更加理性和谨慎。

一、2018年优特钢市场回顾

1、市场全年走出”双顶”“双底”特征

全年来看,优特钢市场不同于过去两年的整体上涨态势,走出了宽幅震荡行情,全年出现两次探底和两次建顶。春节后,市场惯性上涨,出现第一次顶部价格,但好景不长,3月市场需求复苏不及预期,同时钢厂库存和社会库存大幅增加,行情下跌500-600元/吨。4-8月份市场缓慢复苏,在8月中旬出现第二次顶部价格,4个月上涨700元/吨。4季度优特钢市场整体表现颓势,与螺纹价格出现反向,尤其进入11月加速下跌,3个月下跌近1000元/吨。全年市场价格处于宽幅震荡走势。

数据来源:钢联数据

总结2018年优特钢行情,体现三个特征:1、市场振幅明显缩窄,2017年振幅为1820元/吨,全年整体上涨,2018年缩窄为850元/吨,全年宽幅震荡;2、均价较2017年明显提升,以45#为例,2018年均价为4401元/吨,高于2017年378元/吨,上涨9.4%;3、整体来看,市场上涨乏力,下跌有力,判断趋势性行情的难度加大。

2、江浙鲁资源联动空间缩窄

山东作为全国优特钢产量最大的省份,江浙作为全国优特钢需求量最大的地区,三地资源联动在过去都是很频繁的,但是今年山东45#资源南下的空间逐渐缩窄。比较山东和浙江的45#价格,今年两者的平均价差为206元/吨,其中有6个月时间两地价差长期低于200元/吨以下,10月两地价差基本磨抹平。考虑到两地之间的运费和品牌价差,山东资源南下的阻力增加,空间明显缩窄。

数据来源:钢联数据

3、市场成交、社会库存同比增长

虽然贸易商普遍反映市场销售难、盈利难,但数据显示,今年的市场成交人仍较2017年有明显增加。2018年样本贸易商周均成交量为24.97万吨,高于2017年(21.64万吨)3.33万吨,同比增15.4%,尤其是5-8月上涨过程中,市场成交整体处于高位。

数据来源:钢联数据

库存来看,2018年样本贸易商周均库存总量86.56万吨,高于2017年(79.62万吨)6.94万吨,同比增8.7%。库存增加的主要原因有3个:1、钢厂生产能力进一步释放,整体供给增加;2、贸易商2016-2017年取得较为客观的盈利,库存承受能力提高;3、市场还是对牛市行情有期待,库存配置较2017年有所提高。

数据来源:钢联数据

4、钢厂产能、产量同比提高,产能利用率全年处于高位

2018年,国内优特钢厂产能产量都有不同增长,其中产能增加55万吨,目前总产能7810万吨。普优共线23条,产能总计1880万吨。2018年优特钢总产量4983万吨(预估值),较2017年增加470万吨,同比增加10.4%。全年钢厂开工率都维持一个较高水平,2018年月平均产能利用率为66.18%,较2017年提高1.23%。

数据来源:钢联数据

5、钢厂利润可观,4季度利润缩窄

不同于2017年钢厂利润是一个逐步攀升的状态,2018年优特钢厂利润全年处于一个较高水平,1-9月全年生产利润维持高位,但4季度利润明显缩窄。绝对值来看,2018年45#平均利润为1241元/吨,高于2017年177元/吨,同比增14.3%(以上为生产利润,非净利润)。所以今年钢厂纯量产能释放地非常彻底,生产积极性高企,整体供应较2017年有明显增长。

数据来源:钢联数据

二、2019年优特钢市场展望

1、钢厂产能进一步提升,小棒线集中上马

可以预见,虽然明年钢厂的盈利水平可能会有压缩,但是钢厂仍会处于合理利润空间,生产积极性不会被抑制,所以明年钢厂产能利用率仍会处于一个较高水平。从我网调研的情况来看,明年优特钢市场的小棒资源竞争会非常激烈。目前统计2019年共有5条新增小棒线,设计组距都在Φ100一下,设计产能共计320万吨。这些小棒线资源会大量投放华东市场,价格竞争会非常剧烈。

数据来源:钢联数据

2、汽车产业高速增长已成历史,2019年增速会进一步放缓

2018年汽车行业面临较大的压力,多个负面因素影响了汽车市场的进一步增长,既有2015年四季度至2017年由于1.6升购置税优惠政策的调整造成提前消费,也有宏观经济增速回落的影响等。从1-11月汽车工业运行情况看,1-11月,汽车产销分别完成2532.5万辆和2542万辆,同比分别下降2.6%和1.7%,其中乘用车产量连续4个月同比下降,其中9月、10月连续2个月双位数下降。经济增速回落、国内投资放缓,房价上涨,、股市低迷、油价上涨、中美贸易摩擦影响逐渐显现,上述这些因素均会进一步打压国内汽车市场的增长。

数据来源:中国汽车工业协会

3、钢厂利润会回归合理区间,市场振幅进一步缩窄

今年的市场主动权,掌握在钢厂手里,2019年这个局面不会改变。由于到港结算、一单一议、指导价后结算等方式越来越普遍,明年的市场竞争,将会是钢厂价格政策的直接竞争。在这个过程中,钢厂利润会回归合理区间(8-15%),高利润已成历史,同时对贸易商而言,贸易群体继续整合,头部效应显现,中小贸易商对市场影响进一步缩小,微贸易商退出市场概率增加。整体来看,钢厂供给会继续保持增量态势,但是需求提升不能匹配供给赠送,明年的价格振幅会进一步缩窄,以杭州市场为例,高点看4300-4400元/吨,低点看3700-3800元/吨。



 
 
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