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2019年型钢市场价格涨跌预测报告
 
 

(一)2018年中国生铁市场行情回顾

1、价格

2018年全国生铁价格主要承盘整运行态势,从Mysteel铸造生铁价格指数可以看出,全年最高点是在1月初和9月底,为3611.2元/吨,最底部是在4月中旬,为3250.9元/吨,即全年价格振幅为360.3元/吨,相对2016年、2017年1500元/吨、1000元/吨的振幅来说,今年的价格实属平稳。

再看现货价格,以临沂铸铁为例,最高点在9月13日,为3570元/吨,最低点在4月17日,为3250元/吨,最高点与最低点相差320元/吨,与指数走势一致,表明全年生铁价格振幅较小,在经过2016年、2017年的大幅震荡后,价格趋于平静。

且与往年翘首收官的行情相比,今年从11月中旬起价格掉头往下,最终走出三高四低的盘整行情,也显示出市场的纠结情绪。


2、成本

成本方面,影响生铁价格最主要的因素便是焦炭,今年焦炭市场屡出政策,分别在4月、6月、7月、11月、12月出台了相应政策,其中4月和12月的政策结果均是使得焦炭供应量上升,通过Mysteel焦炭综合指数可以看出,4月、12月焦炭价格下跌,表明焦炭价格走势主要受政策导向影响,而生铁价格走势基本跟焦炭一致,尤其1-4月、6-9月、11-12月生铁与焦炭指数走出相同波段。

在铁厂均无库存的情况下,其报价主要跟焦炭价格走,而由于年初起业内普遍对后市行情持迷离态度,故也很少有屯焦炭的行为,因此铁厂多数并未在焦炭上压缩成本,多为随行就市采购,截止年底,焦炭价格又回到了年初的水平,Mysteel焦炭综合指数在2220元/吨,年初值为2293元/吨。而铸铁指数年终值在3441.4元/吨,年初值在3600元/吨,与焦炭价格走势再度吻合。


3、生产

经过近几年的环保大洗牌之后,今年在产厂家数量已比较有限,加之今年徐州“一刀切”后,铁厂就更所剩不多,据笔者统计,全国加起来大约30家左右,产能利用率只有约50%,政策导向下铁厂无法持续生产,尤其北方区域停停歇歇已是家常便饭,因此,今年的供应端实际上是很不稳定的,铁厂多已转向按订单生产,尤其炼钢铁。

截止年底,主产区主要集中在山西、山东两地,山西球铁为主,库存在第四季度达到年内峰值,在产每家铁厂均有库存,库存量在1-3万吨左右。山东则主产炼铁,库存全年控制在零状态,也是受益于环保压制下的钢厂高炉检修频繁,铁水供应不足,需外采生铁,给了铁厂生存的空间,铁厂全年吨利润几乎在100-200元/吨。不过第四季度,随着需求的下滑,铁厂开始出现倒挂的情况,但时间段比较有限,因为持续亏损铁厂则会选择关停。

总之,今年生铁生产端的不稳定主要受政策影响较多。


4、下游

生铁的需求端主要在于两个方面,即铸造厂和钢厂,分别消化的是铸造铁和炼钢铁。先说炼钢铁,今年钢材利润一路向好,因此只要符合国家规定的钢厂基本都维持满负荷生产状态,尤其河北地区钢厂对炼铁外采持续了很长时间,故炼铁的市场成交相对去年较活跃,山西、山东、西北、东北等地炼铁都有发到河北。

而铸造厂方面对于铸铁的需求却在持续减弱,在此必须提到的则是废钢,现大部分铸造厂已由传统冲天炉转为电炉,可以由不用废钢转为用废钢,且比例逐步在扩大,现与生铁比基本只各占50%,而电炉之前是100%用铸铁,不难想象铸铁减量了多少。

且钢厂也是同样用废钢,废钢价格与生铁价格价差缩小时才有生铁的需求空间,从下图可以看出废钢价格走势与生铁价格走势基本呈正相关关系,但需求确实反相关的。

(二)2019年生铁市场行情展望

2018年铁市波折前进,2019会继续盘整还是转强呢?笔者认为主要看以下几点。

1、需求端:目前山东、河南等地诸多铸造厂已受环保影响而停产,对铸铁的需求量是急速萎缩的,故现铁厂也尽量不产铸造铁,多数铁厂也无库存,即现阶段是供需两弱。钢厂方面则因近期废钢价格涨势强劲而继续采购生铁,但价格打压厉害,铁厂处于亏损出货状态,且吨亏达到200元/吨以上,无库存铁厂选择停产不接单,有库存铁厂也不愿持续亏损,主要在于消化现有库存为主,消化完毕将有停产计划,故也是供需两弱。而笔者认为,来年若铁价上不去,那将会有更多铁厂停产,这样一来,铁价恐将上扬。矛盾点在于四季度有新的铁厂计划未来将投产,如山东A铁厂将投产230m?、450m?高炉各一座,B铁厂将投产206m?高炉两座,直接产能将增加7.5万吨/月,而需求面目前看来并未增加,故此新产能很有可能对未来铁价形成压制。

2、废钢:由于生铁的下游端都可以用废钢,且使用比例逐步提高至现在的50%,故铁价受废钢的影响会很大。据Mysteel废钢分析师介绍,未来废钢增量主要来自社会采购,主要来源于汽车、造船、工程机械等报废回收,预计2019年将体量将达到2.1-2.2亿吨,较2018年增加1500万吨左右。从该方面来看,其对生铁的挤压将会越来越明显,压缩生铁利润,下压生铁价格。

3、焦炭:2017年的铁价主要跟焦炭走,2018年这当然也是重中之重的一个指标,据我网煤焦分析师透露,预计明年的焦炭产能将压缩500万吨,即来年的焦炭市场供应将比今年偏紧,价格将受到一定程度的支撑,且高炉产能预计2019年比2018年增加1000万吨,故基本预判来年焦炭价格将会高位盘整,即表示这对铁价影响不会太大。

4、综上所述,2019年的生铁市场压力犹存,笔者认为其弱势震荡的概率会较大。



 
 
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